2018年(nián)3月(yuè)28日(rì)，财政(zhèng)部(bù)發(fà)布(bù)财金(jīn)[2018]23号(hào)《關(guān)于(yú)規範金(jīn)融企業对(duì)地(dì)方(fāng)政(zhèng)府和(hé)國(guó)有(yǒu)企業投融資行为(wèi)有(yǒu)關(guān)問(wèn)題(tí)的(de)通(tòng)知》（以(yǐ)下(xià)簡稱23号(hào)文(wén)），以(yǐ)應(yìng)对(duì)地(dì)方(fāng)基礎設施和(hé)公(gōng)共(gòng)服(fú)務(wù)领域建設中(zhōng)存在(zài)的(de)财政(zhèng)金(jīn)融風(fēng)險。PPP是(shì)基礎設施和(hé)公(gōng)共(gòng)服(fú)務(wù)领域的(de)一(yī)項重(zhòng)要(yào)模式，23号(hào)文(wén)的(de)出(chū)台(tái)從規範金(jīn)融企業的(de)角(jiǎo)度(dù)延續了(le)政(zhèng)府加強(qiáng)PPP融資監管(guǎn)的(de)政(zhèng)策导向(xiàng)。笔(bǐ)者(zhě)從股权融資和(hé)債权融資的(de)角(jiǎo)度(dù)来(lái)談談财金(jīn)[2018]23号(hào)文(wén)对(duì)PPP融資的(de)影響。

 

1、对(duì)PPP項目股权融資的(de)影響

 

23号(hào)文(wén)细(xì)化(huà)和(hé)明确了(le)财辦(bàn)金(jīn)[2017]92号(hào)对(duì)PPP項目資本(běn)金(jīn)出(chū)資的(de)監管(guǎn)。对(duì)于(yú)92号(hào)文(wén)規定(dìng)的(de)“违反相關(guān)法(fǎ)律和(hé)政(zhèng)策規定(dìng)，未按时(shí)足額繳納項目資本(běn)金(jīn)、以(yǐ)債務(wù)性(xìng)資金(jīn)充當資本(běn)金(jīn)或(huò)由(yóu)第(dì)三(sān)方(fāng)代(dài)持(chí)社会(huì)資本(běn)方(fāng)股份的(de)”，理(lǐ)論界和(hé)實(shí)務(wù)屆一(yī)直(zhí)有(yǒu)不(bù)同的(de)解(jiě)读(dú)。此(cǐ)次(cì)23号(hào)文(wén)則直(zhí)接明确規定(dìng)：

 

1、（國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業）不(bù)得提(tí)供債務(wù)性(xìng)資金(jīn)作(zuò)为(wèi)地(dì)方(fāng)建設項目、政(zhèng)府投資基金(jīn)或(huò)政(zhèng)府和(hé)社会(huì)資本(běn)合作(zuò)（PPP）項目資本(běn)金(jīn)。

 

2、按照“穿透原則”加強(qiáng)資本(běn)金(jīn)审查。若發(fà)現(xiàn)存在(zài)以(yǐ)“名股實(shí)債”、股東(dōng)借(jiè)款、借(jiè)贷資金(jīn)等債務(wù)性(xìng)資金(jīn)和(hé)以(yǐ)公(gōng)益性(xìng)資产、儲备土(tǔ)地(dì)等方(fāng)式违規出(chū)資或(huò)出(chū)資不(bù)實(shí)的(de)問(wèn)題(tí)，國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業不(bù)得向(xiàng)其(qí)提(tí)供融資。

 

因此(cǐ)，按照这个(gè)規定(dìng)，明股實(shí)債的(de)股权融資模式和(hé)小股大債的(de)資本(běn)金(jīn)模式是(shì)行不(bù)通(tòng)了(le)，PPP項目股权融資可(kě)供操作(zuò)的(de)可(kě)能(néng)就是(shì)以(yǐ)下(xià)幾(jǐ)種(zhǒng)模式。

 

1、引入(rù)真(zhēn)正(zhèng)的(de)股权投資基金(jīn)。不(bù)能(néng)引入(rù)債務(wù)性(xìng)資金(jīn)和(hé)明股實(shí)債型基金(jīn)，那(nà)麼(me)PPP項目股权融資只(zhī)能(néng)引入(rù)股权投資基金(jīn)。關(guān)于(yú)股权投資基金(jīn)是(shì)否必須和(hé)社会(huì)資本(běn)同股同权，笔(bǐ)者(zhě)認为(wèi)有(yǒu)一(yī)定(dìng)讨論空間(jiān)。如(rú)果(guǒ)股权投資基金(jīn)承擔投資風(fēng)險，在(zài)PPP項目公(gōng)司當年(nián)利潤为(wèi)虧損的(de)时(shí)候不(bù)得要(yào)求分(fēn)紅(hóng)，那(nà)麼(me)即便公(gōng)司章(zhāng)程規定(dìng)股权投資基金(jīn)享有(yǒu)優先(xiān)分(fēn)紅(hóng)权，笔(bǐ)者(zhě)認为(wèi)这个(gè)行为(wèi)仍然構成(chéng)股权投資行为(wèi)，而(ér)不(bù)應(yìng)認定(dìng)为(wèi)明股實(shí)債。

 

2、關(guān)于(yú)注册(cè)資本(běn)+資本(běn)公(gōng)積=項目資本(běn)金(jīn)模式的(de)讨論。笔(bǐ)者(zhě)近(jìn)期(qī)經(jīng)常被(bèi)問(wèn)到(dào)这種(zhǒng)項目資本(běn)金(jīn)模式。严格從政(zhèng)策規定(dìng)来(lái)講，只(zhī)要(yào)資本(běn)公(gōng)積是(shì)股東(dōng)自(zì)有(yǒu)資金(jīn)，那(nà)麼(me)該模式從形式上(shàng)是(shì)不(bù)违反政(zhèng)策規定(dìng)的(de)。不(bù)过，笔(bǐ)者(zhě)認为(wèi)該模式的(de)實(shí)用(yòng)性(xìng)還(huán)有(yǒu)待檢验(yàn)。資本(běn)公(gōng)積不(bù)像以(yǐ)前的(de)股東(dōng)借(jiè)款用(yòng)起(qǐ)来(lái)那(nà)麼(me)方(fāng)便。資本(běn)公(gōng)積有(yǒu)法(fǎ)律严格限定(dìng)的(de)用(yòng)途。雖(suī)然該模式不(bù)如(rú)股東(dōng)借(jiè)款方(fāng)便退(tuì)出(chū)，但是(shì)也(yě)有(yǒu)一(yī)些(xiē)好(hǎo)处：第(dì)一(yī)，股東(dōng)之(zhī)間(jiān)約定(dìng)不(bù)按照出(chū)資比例設置股权比例，部(bù)分(fēn)股東(dōng)超出(chū)注册(cè)資本(běn)比例的(de)出(chū)資放(fàng)入(rù)資本(běn)公(gōng)積。例如(rú)，政(zhèng)府出(chū)資比較多(duō)，但是(shì)擔心(xīn)超过50%，所(suǒ)以(yǐ)放(fàng)入(rù)資本(běn)公(gōng)積。笔(bǐ)者(zhě)認为(wèi)，首先(xiān)，股東(dōng)之(zhī)間(jiān)不(bù)一(yī)定(dìng)非(fēi)要(yào)通(tòng)过資本(běn)公(gōng)積實(shí)現(xiàn)股权比例的(de)配置；其(qí)次(cì)，股東(dōng)出(chū)資放(fàng)入(rù)資本(běn)公(gōng)積，該部(bù)分(fēn)出(chū)資不(bù)能(néng)享有(yǒu)对(duì)應(yìng)的(de)股東(dōng)权利。因此(cǐ)，这个(gè)好(hǎo)处是(shì)有(yǒu)一(yī)定(dìng)代(dài)價的(de)。第(dì)二(èr)，資本(běn)公(gōng)積的(de)設置可(kě)減少(shǎo)法(fǎ)定(dìng)盈餘公(gōng)積的(de)計(jì)提(tí)，減少(shǎo)項目公(gōng)司資金(jīn)沉澱。因为(wèi)，當法(fǎ)定(dìng)盈餘公(gōng)積累計(jì)計(jì)提(tí)至(zhì)注册(cè)資本(běn)的(de)50%时(shí)，可(kě)不(bù)再計(jì)提(tí)。如(rú)果(guǒ)注册(cè)資本(běn)变小，那(nà)麼(me)法(fǎ)定(dìng)盈餘公(gōng)積計(jì)提(tí)總(zǒng)額也(yě)变少(shǎo)，可(kě)以(yǐ)減少(shǎo)項目公(gōng)司資金(jīn)沉澱。

 

2、对(duì)PPP項目債权融資的(de)影響

 

應(yìng)該说(shuō)，國(guó)家監管(guǎn)部(bù)門(mén)一(yī)直(zhí)注重(zhòng)对(duì)PPP項目債权融資的(de)監管(guǎn)，23号(hào)文(wén)的(de)大部(bù)分(fēn)規定(dìng)也(yě)是(shì)延續了(le)这些(xiē)監管(guǎn)，比如(rú)不(bù)得要(yào)求地(dì)方(fāng)政(zhèng)府提(tí)供承諾或(huò)擔保等。不(bù)过23号(hào)也(yě)有(yǒu)一(yī)些(xiē)新的(de)值得引起(qǐ)大家重(zhòng)視的(de)監管(guǎn)動(dòng)向(xiàng)。

 

核實(shí)地(dì)方(fāng)政(zhèng)府履行相關(guān)程序的(de)合規性(xìng)和(hé)完备性(xìng)

 

23号(hào)文(wén)規定(dìng)：“項目現(xiàn)金(jīn)流涉及可(kě)行性(xìng)缺口(kǒu)補助、政(zhèng)府付費、财政(zhèng)補貼等财政(zhèng)資金(jīn)安(ān)排的(de)，國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業應(yìng)严格核實(shí)地(dì)方(fāng)政(zhèng)府履行相關(guān)程序的(de)合規性(xìng)和(hé)完备性(xìng)。”

 

合規性(xìng)很好(hǎo)理(lǐ)解(jiě)，但是(shì)完备性(xìng)就不(bù)那(nà)麼(me)容易理(lǐ)解(jiě)。完备性(xìng)是(shì)否意(yì)味着地(dì)方(fāng)政(zhèng)府必須要(yào)完成(chéng)PPP政(zhèng)府付費所(suǒ)需的(de)全(quán)部(bù)手(shǒu)續？比如(rú)，PPP項目支出(chū)列入(rù)中(zhōng)长(cháng)期(qī)财政(zhèng)規劃(huà)，納入(rù)人(rén)大預算。在(zài)PPP項目建設初期(qī)，融資需求已經(jīng)产生(shēng)，但是(shì)PPP項目要(yào)到(dào)運營期(qī)才产生(shēng)支出(chū)責任，一(yī)般来(lái)说(shuō)要(yào)到(dào)運營期(qī)才能(néng)做到(dào)每年(nián)正(zhèng)式納入(rù)人(rén)大預算。

 

國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業應(yìng)以(yǐ)PPP項目規範運作(zuò)为(wèi)融資前提(tí)条(tiáo)件(jiàn)

 

对(duì)于(yú)未落(là)實(shí)項目資本(běn)金(jīn)来(lái)源、未按規定(dìng)開(kāi)展(zhǎn)物有(yǒu)所(suǒ)值評價、财政(zhèng)承受能(néng)力論證的(de)，物有(yǒu)所(suǒ)值評價、财政(zhèng)承受能(néng)力論證等相關(guān)信(xìn)息没有(yǒu)充分(fēn)披露的(de)PPP項目，不(bù)得提(tí)供融資。这个(gè)其(qí)實(shí)也(yě)是(shì)PPP監管(guǎn)部(bù)門(mén)一(yī)直(zhí)強(qiáng)調的(de)內(nèi)容，此(cǐ)次(cì)從規範金(jīn)融企業的(de)角(jiǎo)度(dù)再次(cì)对(duì)PPP項目規範運作(zuò)提(tí)出(chū)了(le)硬性(xìng)要(yào)求。

 

綜上(shàng)，23号(hào)文(wén)对(duì)PPP融資的(de)政(zhèng)策导向(xiàng)仍然延續了(le)92号(hào)文(wén)及之(zhī)後(hòu)系(xì)列金(jīn)融監管(guǎn)新規的(de)PPP監管(guǎn)政(zhèng)策精神。笔(bǐ)者(zhě)認为(wèi)，23号(hào)文(wén)的(de)出(chū)台(tái)可(kě)能(néng)也(yě)是(shì)民(mín)營金(jīn)融企業參與(yǔ)PPP項目融資的(de)機(jī)会(huì)。因为(wèi)23号(hào)文(wén)的(de)發(fà)文(wén)对(duì)象(xiàng)主(zhǔ)要(yào)是(shì)國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業，其(qí)他(tā)金(jīn)融企業只(zhī)是(shì)“參照執行”。不(bù)过，笔(bǐ)者(zhě)認为(wèi)，我们(men)也(yě)不(bù)能(néng)对(duì)此(cǐ)有(yǒu)过高(gāo)期(qī)待。首先(xiān)，我國(guó)的(de)非(fēi)國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業非(fēi)常少(shǎo)，而(ér)且(qiě)規模一(yī)般較小。其(qí)次(cì)，法(fǎ)律一(yī)般不(bù)允許以(yǐ)參照執行为(wèi)借(jiè)口(kǒu)来(lái)逃避監管(guǎn)，參照執行的(de)可(kě)調整空間(jiān)不(bù)大。最(zuì)後(hòu)，不(bù)管(guǎn)怎樣(yàng)，期(qī)待我國(guó)的(de)PPP發(fà)展(zhǎn)之(zhī)路(lù)能(néng)夠規範前行，行穩致(zhì)遠(yuǎn)。

 

附：附件(jiàn)全(quán)文(wén)

 

關(guān)于(yú)規範金(jīn)融企業对(duì)地(dì)方(fāng)政(zhèng)府和(hé)國(guó)有(yǒu)企業投融資行为(wèi)有(yǒu)關(guān)問(wèn)題(tí)的(de)通(tòng)知

 

财金(jīn)〔2018〕23号(hào)

 

各(gè)國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業：

 

金(jīn)融企業是(shì)支持(chí)地(dì)方(fāng)經(jīng)濟社会(huì)發(fà)展(zhǎn)的(de)重(zhòng)要(yào)力量(liàng)。當前，金(jīn)融企業運營總(zǒng)體(tǐ)平穩良好(hǎo)，但在(zài)服(fú)務(wù)地(dì)方(fāng)發(fà)展(zhǎn)、支持(chí)地(dì)方(fāng)基礎設施和(hé)公(gōng)共(gòng)服(fú)務(wù)领域建設中(zhōng)仍然存在(zài)过于(yú)依靠政(zhèng)府信(xìn)用(yòng)背書(shū)，捆綁地(dì)方(fāng)政(zhèng)府、捆綁國(guó)有(yǒu)企業、堆(duī)積地(dì)方(fāng)債務(wù)風(fēng)險等問(wèn)題(tí)，加劇了(le)财政(zhèng)金(jīn)融風(fēng)險隐患。为(wèi)全(quán)面(miàn)貫徹黨的(de)十九(jiǔ)大精神，落(là)實(shí)全(quán)國(guó)金(jīn)融工作(zuò)会(huì)議部(bù)署(shǔ)和(hé)要(yào)求，堅決打(dǎ)好(hǎo)防範化(huà)解(jiě)重(zhòng)大風(fēng)險攻堅戰，促進(jìn)金(jīn)融企業穩健運行，進(jìn)一(yī)步督促金(jīn)融企業加強(qiáng)風(fēng)險管(guǎn)控和(hé)财務(wù)管(guǎn)理(lǐ)，严格執行國(guó)有(yǒu)金(jīn)融資本(běn)管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)，現(xiàn)就有(yǒu)關(guān)事項通(tòng)知如(rú)下(xià)：

 

一(yī)、【總(zǒng)體(tǐ)要(yào)求】國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業應(yìng)严格落(là)實(shí)《預算法(fǎ)》和(hé)《國(guó)務(wù)院(yuàn)關(guān)于(yú)加強(qiáng)地(dì)方(fāng)政(zhèng)府性(xìng)債務(wù)管(guǎn)理(lǐ)的(de)意(yì)見(jiàn)》（國(guó)發(fà)〔2014〕43号(hào)）等要(yào)求，除购买地(dì)方(fāng)政(zhèng)府債券外，不(bù)得直(zhí)接或(huò)通(tòng)过地(dì)方(fāng)國(guó)有(yǒu)企事業單位(wèi)等間(jiān)接渠道(dào)为(wèi)地(dì)方(fāng)政(zhèng)府及其(qí)部(bù)門(mén)提(tí)供任何形式的(de)融資，不(bù)得违規新增地(dì)方(fāng)政(zhèng)府融資平台(tái)公(gōng)司贷款。不(bù)得要(yào)求地(dì)方(fāng)政(zhèng)府违法(fǎ)违規提(tí)供擔保或(huò)承擔償債責任。不(bù)得提(tí)供債務(wù)性(xìng)資金(jīn)作(zuò)为(wèi)地(dì)方(fāng)建設項目、政(zhèng)府投資基金(jīn)或(huò)政(zhèng)府和(hé)社会(huì)資本(běn)合作(zuò)（PPP）項目資本(běn)金(jīn)。

 

二(èr)、【資本(běn)金(jīn)审查】國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業向(xiàng)參與(yǔ)地(dì)方(fāng)建設的(de)國(guó)有(yǒu)企業（含地(dì)方(fāng)政(zhèng)府融資平台(tái)公(gōng)司）或(huò)PPP項目提(tí)供融資，應(yìng)按照“穿透原則”加強(qiáng)資本(běn)金(jīn)审查，确保融資主(zhǔ)體(tǐ)的(de)資本(běn)金(jīn)来(lái)源合法(fǎ)合規，融資項目滿足規定(dìng)的(de)資本(běn)金(jīn)比例要(yào)求。若發(fà)現(xiàn)存在(zài)以(yǐ)“名股實(shí)債”、股東(dōng)借(jiè)款、借(jiè)贷資金(jīn)等債務(wù)性(xìng)資金(jīn)和(hé)以(yǐ)公(gōng)益性(xìng)資产、儲备土(tǔ)地(dì)等方(fāng)式违規出(chū)資或(huò)出(chū)資不(bù)實(shí)的(de)問(wèn)題(tí)，國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業不(bù)得向(xiàng)其(qí)提(tí)供融資。

 

三(sān)、【還(huán)款能(néng)力評估】國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業參與(yǔ)地(dì)方(fāng)建設融資，應(yìng)审慎評估融資主(zhǔ)體(tǐ)的(de)還(huán)款能(néng)力和(hé)還(huán)款来(lái)源，确保其(qí)自(zì)有(yǒu)經(jīng)營性(xìng)現(xiàn)金(jīn)流能(néng)夠覆盖應(yìng)還(huán)債務(wù)本(běn)息，不(bù)得要(yào)求或(huò)接受地(dì)方(fāng)政(zhèng)府及其(qí)部(bù)門(mén)以(yǐ)任何方(fāng)式提(tí)供擔保、承諾回(huí)购投資本(běn)金(jīn)、保本(běn)保收(shōu)益等兜底安(ān)排，或(huò)以(yǐ)其(qí)他(tā)方(fāng)式违規承擔償債責任。項目現(xiàn)金(jīn)流涉及可(kě)行性(xìng)缺口(kǒu)補助、政(zhèng)府付費、财政(zhèng)補貼等财政(zhèng)資金(jīn)安(ān)排的(de)，國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業應(yìng)严格核實(shí)地(dì)方(fāng)政(zhèng)府履行相關(guān)程序的(de)合規性(xìng)和(hé)完备性(xìng)。严禁國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業向(xiàng)地(dì)方(fāng)政(zhèng)府虛構或(huò)超越权限、财力签訂的(de)應(yìng)付（收(shōu)）账款協議提(tí)供融資。

 

四(sì)、【投資基金(jīn)】國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業與(yǔ)地(dì)方(fāng)政(zhèng)府及其(qí)部(bù)門(mén)合作(zuò)設立各(gè)類(lèi)投資基金(jīn)，應(yìng)严格遵守有(yǒu)關(guān)監管(guǎn)規定(dìng)，不(bù)得要(yào)求或(huò)接受地(dì)方(fāng)政(zhèng)府及其(qí)部(bù)門(mén)作(zuò)出(chū)承諾回(huí)购投資本(běn)金(jīn)、保本(běn)保收(shōu)益等兜底安(ān)排，不(bù)得通(tòng)过結構化(huà)融資安(ān)排或(huò)采取多(duō)层(céng)嵌套(tào)等方(fāng)式将投資基金(jīn)异(yì)化(huà)为(wèi)債務(wù)融資平台(tái)。

 

五(wǔ)、【資产管(guǎn)理(lǐ)業務(wù)】國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業發(fà)行银(yín)行理(lǐ)财、信(xìn)托計(jì)劃(huà)、證券期(qī)貨經(jīng)營機(jī)構資产管(guǎn)理(lǐ)計(jì)劃(huà)、保險基礎設施投資計(jì)劃(huà)等資产管(guǎn)理(lǐ)产品參與(yǔ)地(dì)方(fāng)建設項目，應(yìng)按照“穿透原則”切實(shí)加強(qiáng)資金(jīn)投向(xiàng)管(guǎn)理(lǐ)，全(quán)面(miàn)掌握底层(céng)基礎資产信(xìn)息，強(qiáng)化(huà)期(qī)限匹(pǐ)配，不(bù)得以(yǐ)具有(yǒu)滾動(dòng)發(fà)行、集合運作(zuò)、分(fēn)離定(dìng)價特(tè)征的(de)資金(jīn)池产品对(duì)接，不(bù)得要(yào)求或(huò)接受地(dì)方(fāng)政(zhèng)府以(yǐ)任何方(fāng)式提(tí)供兜底安(ān)排或(huò)以(yǐ)其(qí)他(tā)方(fāng)式违規承擔償債責任，不(bù)得变相为(wèi)地(dì)方(fāng)政(zhèng)府提(tí)供融資。國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業在(zài)進(jìn)行資产管(guǎn)理(lǐ)产品推介时(shí)，應(yìng)充分(fēn)说(shuō)明投資風(fēng)險，不(bù)得以(yǐ)地(dì)方(fāng)政(zhèng)府承諾回(huí)购、保證最(zuì)低(dī)收(shōu)益等隐含無風(fēng)險条(tiáo)件(jiàn)，作(zuò)为(wèi)營銷手(shǒu)段(duàn)。

 

六(liù)、【政(zhèng)策性(xìng)開(kāi)發(fà)性(xìng)金(jīn)融】政(zhèng)策性(xìng)、開(kāi)發(fà)性(xìng)金(jīn)融機(jī)構服(fú)務(wù)國(guó)家重(zhòng)大戰略、支持(chí)經(jīng)濟社会(huì)薄弱(ruò)环(huán)节(jié)时(shí)，應(yìng)严格遵守國(guó)家法(fǎ)律和(hé)相關(guān)規定(dìng)，严格按照市(shì)场(chǎng)化(huà)原則审慎合規授信(xìn)，严格按照項目實(shí)际而(ér)不(bù)是(shì)政(zhèng)府信(xìn)用(yòng)提(tí)供融資，严格遵守業務(wù)範圍劃(huà)分(fēn)規定(dìng)。严禁为(wèi)地(dì)方(fāng)政(zhèng)府和(hé)國(guó)有(yǒu)企業提(tí)供各(gè)類(lèi)违規融資，不(bù)得要(yào)求或(huò)接受地(dì)方(fāng)政(zhèng)府出(chū)具任何形式明示或(huò)暗(àn)示承擔償債責任的(de)文(wén)件(jiàn)，不(bù)得通(tòng)过任何形式违法(fǎ)违規增加地(dì)方(fāng)政(zhèng)府債務(wù)负擔。

 

七(qī)、【合作(zuò)方(fāng)式】國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業應(yìng)将严格遵守國(guó)家地(dì)方(fāng)政(zhèng)府債務(wù)管(guǎn)理(lǐ)法(fǎ)律法(fǎ)規和(hé)政(zhèng)策規定(dìng)作(zuò)为(wèi)合規管(guǎn)理(lǐ)的(de)重(zhòng)要(yào)內(nèi)容，切實(shí)轉(zhuǎn)变業務(wù)模式，依法(fǎ)規範对(duì)地(dì)方(fāng)建設項目提(tí)供融資，原則上(shàng)不(bù)得采取與(yǔ)地(dì)方(fāng)政(zhèng)府及其(qí)部(bù)門(mén)签署(shǔ)一(yī)攬子協議、备忘录(lù)、会(huì)議纪要(yào)等方(fāng)式開(kāi)展(zhǎn)業務(wù)，不(bù)得对(duì)地(dì)方(fāng)政(zhèng)府及其(qí)部(bù)門(mén)統一(yī)授信(xìn)。

 

八(bā)、【金(jīn)融中(zhōng)介業務(wù)】國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業为(wèi)地(dì)方(fāng)政(zhèng)府融資平台(tái)公(gōng)司等地(dì)方(fāng)國(guó)有(yǒu)企業在(zài)境內(nèi)外發(fà)行債券提(tí)供中(zhōng)介服(fú)務(wù)时(shí)，應(yìng)审慎評估舉債主(zhǔ)體(tǐ)财務(wù)能(néng)力和(hé)還(huán)款来(lái)源。对(duì)于(yú)發(fà)債企業收(shōu)入(rù)来(lái)源中(zhōng)涉及财政(zhèng)資金(jīn)安(ān)排的(de)，應(yìng)當盡職調查，認真(zhēn)核實(shí)财政(zhèng)資金(jīn)安(ān)排的(de)合規性(xìng)和(hé)真(zhēn)實(shí)性(xìng)。在(zài)債券募集说(shuō)明書(shū)等文(wén)件(jiàn)中(zhōng)，不(bù)得披露所(suǒ)在(zài)地(dì)区财政(zhèng)收(shōu)支、政(zhèng)府債務(wù)數据等明示或(huò)暗(àn)示存在(zài)政(zhèng)府信(xìn)用(yòng)支持(chí)的(de)信(xìn)息，严禁與(yǔ)政(zhèng)府信(xìn)用(yòng)挂钩的(de)誤导性(xìng)宣传，並(bìng)應(yìng)在(zài)相關(guān)發(fà)債说(shuō)明書(shū)中(zhōng)明确，地(dì)方(fāng)政(zhèng)府作(zuò)为(wèi)出(chū)資人(rén)僅以(yǐ)出(chū)資額为(wèi)限承擔有(yǒu)限責任，相關(guān)舉借(jiè)債務(wù)由(yóu)地(dì)方(fāng)國(guó)有(yǒu)企業作(zuò)为(wèi)獨立法(fǎ)人(rén)负責償還(huán)。

 

九(jiǔ)、【PPP】國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業應(yìng)以(yǐ)PPP項目規範運作(zuò)为(wèi)融資前提(tí)条(tiáo)件(jiàn)，对(duì)于(yú)未落(là)實(shí)項目資本(běn)金(jīn)来(lái)源、未按規定(dìng)開(kāi)展(zhǎn)物有(yǒu)所(suǒ)值評價、财政(zhèng)承受能(néng)力論證的(de)，物有(yǒu)所(suǒ)值評價、财政(zhèng)承受能(néng)力論證等相關(guān)信(xìn)息没有(yǒu)充分(fēn)披露的(de)PPP項目，不(bù)得提(tí)供融資。

 

十、【融資擔保】政(zhèng)府性(xìng)融資擔保機(jī)構應(yìng)按照市(shì)场(chǎng)化(huà)方(fāng)式運作(zuò)，依法(fǎ)依規開(kāi)展(zhǎn)融資擔保服(fú)務(wù)，自(zì)主(zhǔ)經(jīng)營、自(zì)负盈虧，不(bù)得要(yào)求或(huò)接受地(dì)方(fāng)政(zhèng)府以(yǐ)任何形式在(zài)出(chū)資範圍之(zhī)外承擔責任。

 

十一(yī)、【出(chū)資管(guǎn)理(lǐ)】國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業應(yìng)加強(qiáng)对(duì)股東(dōng)資质的(de)审查。國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業股東(dōng)應(yìng)以(yǐ)自(zì)有(yǒu)資金(jīn)入(rù)股國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業，且(qiě)确保資金(jīn)来(lái)源合法(fǎ)，严禁虛假出(chū)資、出(chū)資不(bù)實(shí)或(huò)抽逃出(chū)資，严禁代(dài)持(chí)國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業股权。除法(fǎ)律法(fǎ)規另(lìng)有(yǒu)規定(dìng)的(de)以(yǐ)外，以(yǐ)非(fēi)自(zì)有(yǒu)資金(jīn)出(chū)資的(de)股权不(bù)得享受股权增值收(shōu)益，並(bìng)按“實(shí)际出(chū)資與(yǔ)期(qī)末(mò)淨資产孰低(dī)”原則予以(yǐ)清(qīng)退(tuì)。國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業股東(dōng)用(yòng)金(jīn)融企業股权质押融資，應(yìng)遵守法(fǎ)律法(fǎ)規和(hé)相關(guān)監管(guǎn)規定(dìng)，不(bù)得損害其(qí)他(tā)股東(dōng)和(hé)金(jīn)融企業的(de)利益。

 

十二(èr)、【财務(wù)約束(shù)】國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業應(yìng)按照“實(shí)质重(zhòng)于(yú)形式”的(de)原則，充足提(tí)取資产減值準备，严格計(jì)算占用(yòng)資本(běn)，不(bù)得以(yǐ)有(yǒu)無政(zhèng)府背景作(zuò)为(wèi)資产風(fēng)險的(de)判斷标(biāo)準。

 

十三(sān)、【产权管(guǎn)理(lǐ)】國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業應(yìng)聚焦主(zhǔ)業，严格遵守國(guó)有(yǒu)金(jīn)融資产管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)關(guān)規定(dìng)，做好(hǎo)與(yǔ)地(dì)方(fāng)政(zhèng)府及其(qí)部(bù)門(mén)合作(zuò)所(suǒ)形成(chéng)股权資产的(de)登記(jì)、評估、轉(zhuǎn)讓、清(qīng)算、退(tuì)出(chū)等工作(zuò)。合理(lǐ)設置機(jī)構法(fǎ)人(rén)层(céng)級，壓縮管(guǎn)理(lǐ)級次(cì)，降低(dī)組織結構複雜程度(dù)，原則上(shàng)同類(lèi)一(yī)級子公(gōng)司只(zhī)能(néng)限定(dìng)为(wèi)一(yī)家。

 

十四(sì)、【配合整改】对(duì)存在(zài)地(dì)方(fāng)政(zhèng)府违法(fǎ)违規舉債擔保、变相舉債等問(wèn)題(tí)的(de)存量(liàng)項目，開(kāi)發(fà)性(xìng)、政(zhèng)策性(xìng)金(jīn)融機(jī)構等國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業應(yìng)積极(jí)主(zhǔ)動(dòng)配合有(yǒu)關(guān)方(fāng)面(miàn)，依法(fǎ)依規開(kāi)展(zhǎn)整改，在(zài)有(yǒu)效保障各(gè)方(fāng)合法(fǎ)权益的(de)基礎上(shàng)，穩妥有(yǒu)序化(huà)解(jiě)存量(liàng)債務(wù)風(fēng)險。在(zài)配合整改的(de)同时(shí)，國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業不(bù)得盲目抽贷、壓贷和(hé)停贷，防範存量(liàng)債務(wù)資金(jīn)鍊(liàn)斷裂風(fēng)險。

 

十五(wǔ)、【績效評價】财政(zhèng)部(bù)門(mén)对(duì)金(jīn)融企業進(jìn)行績效評價时(shí)，如(rú)金(jīn)融企業违法(fǎ)违規向(xiàng)地(dì)方(fāng)政(zhèng)府、地(dì)方(fāng)國(guó)有(yǒu)企業等提(tí)供融資，要(yào)求或(huò)接受地(dì)方(fāng)政(zhèng)府及其(qí)部(bù)門(mén)以(yǐ)任何方(fāng)式提(tí)供擔保或(huò)承擔償債責任，被(bèi)相關(guān)部(bù)門(mén)依法(fǎ)依規追究責任的(de)，根(gēn)据相關(guān)部(bù)門(mén)提(tí)供的(de)处理(lǐ)处罰情(qíng)況，对(duì)該金(jīn)融企業下(xià)調評價等級。

 

十六(liù)、【監督檢查】对(duì)财政(zhèng)部(bù)公(gōng)開(kāi)通(tòng)報涉及地(dì)方(fāng)政(zhèng)府违法(fǎ)违規舉債擔保行为(wèi)的(de)地(dì)方(fāng)國(guó)有(yǒu)企業，國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業應(yìng)暫停或(huò)审慎提(tí)供融資和(hé)融資中(zhōng)介服(fú)務(wù)。财政(zhèng)部(bù)駐各(gè)地(dì)财政(zhèng)監察專員辦(bàn)事处根(gēn)据本(běn)通(tòng)知規定(dìng)对(duì)國(guó)有(yǒu)金(jīn)融企業及其(qí)分(fēn)支機(jī)構進(jìn)行監督檢查，对(duì)相關(guān)违規行为(wèi)及时(shí)予以(yǐ)制止和(hé)糾正(zhèng)，並(bìng)依法(fǎ)進(jìn)行处理(lǐ)。相關(guān)檢查处理(lǐ)結果(guǒ)視情(qíng)抄送有(yǒu)關(guān)金(jīn)融監管(guǎn)部(bù)門(mén)。

 

十七(qī)、【其(qí)他(tā)】本(běn)通(tòng)知自(zì)印(yìn)發(fà)之(zhī)日(rì)起(qǐ)執行。其(qí)他(tā)金(jīn)融企業參照執行。

 

财  政(zhèng)  部(bù)

 

2018年(nián)3月(yuè)28日(rì)
（来(lái)源：PPP这群(qún)人(rén)）